Обзор валютного рынка на 30.09.2009

В преддверии сегодняшней публикации данных ВВП США за второй квартал 2009 г.

В преддверии сегодняшней публикации данных ВВП США за второй
квартал 2009 г. и начинающегося на следующей неделе в Америке
сезона корпоративной отчетности на финансовых рынках, пожалуй,
ощущался недостаток значимых инвестиционных идей.

При этом данные макроэкономики, опубликованные вчера,
по-видимому, не могли оказать однозначного влияния на поведение
инвесторов.

Индексы экономической уверенности и потребительского
климата  в странах ЕМС, опубликованные вчера днем, в
сентябре продемонстрировали до отметок, соответственно, 82,8 и
-19 пт. при среднем прогнозе, равнявшихся для них 82,5 и -21
пункт и значениях этих индикаторов в предыдущем месяце,
составлявших 80,6 и -22 пункта.

С другой стороны, сентябрьский показатель потребительского
доверия в США снизился до уровня 53,1 пт. при среднем ожидавшемся
аналитиками значении этого индекса, равнявшемся 57 пунктов. При
этом оценка этого индикатора в августе т.г. была пересмотрена с
повышением до 54,5 пт. против 54,5 пт. ранее.

Президент ФРБ Филадельфии Ч. Плоссер вчера заявил о том, что
Резервной Системе потребуется "мужество" для того, чтобы провести
сворачивание мер монетарного стимулирования, несмотря на то, что
в период, когда оно будет проводиться, экономика США 
должна, по планам Fed, демонстрировать устойчивые признаки
восстановления. По его словам, хотя в текущий момент инфляция
остается весьма сдержанной, тем не менее, учитывая, в том числе,
чрезвычайно "мягкую" монетарную политику регуляторов, существуют
"значительные риски повышения ценного давления в экономике в
средне- и долгосрочной перспективе".

Подобная риторика, с одной стороны, традиционно могла
насторожить игроков, опасающихся относительно скорого завершения
периода макроэкономического монетарного стимулирования со стороны
Fed.  Однако, с другой стороны, необходимо отметить, что
впервые за достаточно длительное время высокопоставленный
представитель Резервной Системы в своем выступлении прямо
упомянул о сохраняющейся долгосрочной инфляционной угрозе. Такое
заявление могло способствовать ослаблению интереса рынка к
"качественным" активам, по крайней мере - с точки зрения
вложений, сделанных в инвестиционном секторе на относительно
длительную перспективу.

Между тем, котировки евро к доллару США, несмотря на повышение
от отметок, достигнутых вчера минимумов, остаются ниже важного
уровня сопротивления 1,4680 - 00. С точки зрения ближайшей
перспективы такая ситуация в целом свидетельствует в пользу
сохранения негативной динамики данной валютной пары. Необходимо
отметить, что положительная корреляция динамики курса EUR/USD и
тенденции цен сегмента инвестиций "в риск" в последние дни
демонстрирует ослабление. Возможно, такое развитие событий
является следствием ожидаемого рынком усиления административного
давления на европейские банки со стороны нового германского
руководства, а также увеличения на этом фоне объема мер
централизованного финансового стимулирования кредитной активности
на европейском рынке.

Тем не менее, в случае активизации покупок, в частности, на
фондовом и товарном рынках - под влиянием, в том числе,
предстоящих публикаций американской корпоративной статистики -
котировки единой европейской валюты к американскому доллару, как
представляется, все же могут продемонстрировать в октябре т.г.
новый раунд повышения.

Котировки рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ
сегодня к 10:30 мск составляли 30,00 и 36,25 руб. против,
соответственно, 30,11 и 36,31 руб. на утренних торгах
вторника.

В краткосрочном периоде возможно дальнейшее укрепление
относительной стоимости российской денежной единицы к ведущим
мировым валютам. С учетом сохранения высоких темпов ценового
прироста финансовых рынков России, и на фоне продолжающегося
снижения инфляционных показателей РФ, реализация сценария
сравнительно значимого ослабления российской валюты на
международном FX, возможно, откладывается.

В то же время среднесрочные перспективы динамики курса RUB по
отношению, прежде всего к USD, по-прежнему представляются
"медвежьими" по своему характеру.